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〈分析〉美股再創新高 然債市表現平靜 殖利率是否正在築底?
May 28th 2014, 17:09

美國股市周二(27日)雖然再度觸及高點,但問題在於債券殖利率是否準備好向上起飛。

標普500指數上漲11點至1911點,連續第2個交易日創下歷史高點。

道瓊亦走漲69點至16675點,距其歷史高點僅差60點。

那斯達克飆漲51點至4237點,羅素2000指數亦激升1.4%至1142點。

經濟數據走強也幫忙周二美股攀漲,但債市則處之泰然。

美國10年期公債殖利率在最近的交易時間裡觸及2.51%,自本(5)月15日的今(2014)年低點2.47%走升。

對股市交易商來說,數據幫忙緩解了經濟趨弱一直以來都在壓低利率得憂慮情緒。

因此,當前問題在於殖利率是否走高或維持低點。

數個策略師則認為,利率增速可能是相當緩慢的。

CRT Capital首席美債策略師David Ader認為,殖利率可能正在築底,市場基本上在月底以前會呈混亂走勢。

技術面或其他來說必定有著突破與表現更佳的理由,但若要更好的話,就趨疲的經濟數據而言,我們需要比目前所得到的還要多更多。

Ader稱數據足以向市場讓步一些,並指出,投資人對周二的2年期美債標售毫無興趣,交易量相當地低。

他又說,市場也在等待歐洲央行(ECB)下周做出的最新利率決議,並表示:「這價格點很好。

你也見到他們的直利率做出反應。」 Charles Schwab理財交易與衍生品部門總經理Randy Frederick對ECB是個因素看法表示贊同,並表示:「在我看來˙債市內最大刺激為歐洲所發生的事情...在風險調整基礎上,擁有美國債務較擁有意大利或希臘債務更加有意義。」 交易商亦將殖利率近期走低原因歸咎於債市內大規模作空部位的重新配置跟撤出。

Frederick認為,試著想知道今年債券殖利率表現的人一直都錯,縱使其還未觸底且將不會快速走升。

在周二出具的研究報告中,美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)全球技術策略部門主管MacNeil Curry則警告看多債市者要當心,認為即使長端位於中期多頭趨勢內,股市的漲幅仍可能是絆住債市發展的1個因素。

Curry並說,標普500指數已重啟上升趨勢且將持續走漲至1923點或是更高水位。

他指出,目前不存在任何中斷該趨勢走高的實質刺激因素,但季節性恐是個令人不安的因素。

Curry最後表示:「即便在漲幅高達三成的去(2013)年裡,標普500指數在陣亡將士紀念日與勞動節之間也跌掉了1.2%。

若真的走跌1-2%,那可能是個買進機會。」

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