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【台北訊】在市場預期QE3即將退場的言論下，導致債市面臨較大修正，凱基新興亞洲債券基金經理人吳睿憲表示，目前市場已經過度反應QE退場所帶來的影響，由於市場資金仍然寬鬆、通膨溫和，仍有利於債市表現，而此波修正下，正提供有利的進場時點。該基金即將於7月29日展開募集作業，預計屆時市場已經逐步反映QE退場的衝擊。

吳睿憲指出，投資債券首重風險，其中新興亞洲國家體質健全、違約率相對較低，根據JP Morgan預估，新興市場公司債2013年違約率約可降至1.5%，遠低於長期平均。另外，在美國經濟復甦帶動下，對新興亞洲國家出口產業帶來正面利多，配合原物料價格下滑帶來的成本下降效益，將有利於新興亞洲企業獲利提升，有助於違約率進一步下滑。

雖然美國可能年底開始逐漸縮減QE規模，但是仍有許多新興亞洲國家藉由降息來刺激經濟，因此全球寬鬆資金環境不會改變，低利率環境也將持續。在市場信心逐漸恢復後，仍將吸引資金持續往高息債券移動，其中亞洲債券不論是投資等級債或是高收益債所提供之殖利率都相對較佳。

市場最擔心的就是未知的風險，目前QE3可能於2014年年中退場的消息已經在市場發酵，預料市場對此利空消息將會逐漸淡化，在回歸基本面後，新興亞債仍將吸引資金持續流入。吳睿憲表示，本基金主要以投資等級債券為主，以降低整體投資組合波動風險。根據統計2000~2012年，以70%亞洲投資等級債及30%亞洲高收益債，在任何一個月月底進場投資滿一年，正報酬機率達94%。（蔡穎青）

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