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每逢五六月台股股東會前夕，隨著各企業陸續公佈前一年股利配發政策，就會引起一陣「高股息投資法」的討論。所謂的高息股，一般是指現金股利率大於3﹪的股票，由於遠高於銀行定存水準，加上能配發穩定股利的多是本業基礎厚實的公司，所以非常受到穩健型投資人的青睞。但台灣投資人對「高息股」始終存在著「漲不動的牛皮股」和「只有在股市不好時才適合投資」的刻板印象；這究竟是事實？還是一種迷思？

關於高息股，基金經理人想的和你不一樣

摩根泛亞太股票入息基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人顏榮宏擁有多年壽險及政府基金操盤經驗。他和我們分享，一般人認為的「高息股」是類似電信股這樣的「防禦型高息股」，所以會讓人有營收穩定、成長不易的印象，但高息股的世界裡還有不少和景氣高度相關的「循環型高息股」，股價動能可是毫不遜色。

從右圖可以看到，統計自1995年以來，除了多頭氣燄正熾的「景氣擴張期」高息股表現落後大盤，其他時候高息股都是扮演領漲抗跌的角色，尤其是在「景氣復甦期」的年化報酬率更高達55﹪，比大盤高出將近20﹪！在歷經去年的大幅修正後，現在的亞股無疑正位於這個階段。

資料來源：摩根投信, CLSA, MSCI美元計價指數總報酬(total return) / 資料日期：2014.2.28

「存股退休」是許多人的夢想，但除了中華電、台塑、中鋼等大家耳熟能詳的退休概念股，在亞太股市裡還有許多在當地擁有與前述股票同樣地位，但提供更佳收益和進場條件的個股，下次我們將正式帶您進入亞太高息股的世界。

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