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投信：歐QE 低接新興市場債

2015-02-02 07:45:07 中央社 台北2日電

歐洲央行(ECB)推出量化寬鬆政策(QE)後，市場預期歐洲公債利率由跌轉升，投信認為，今年歐元區成長回升、美國景氣持續穩健可以帶動新興市場的利多，有助資金回流。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君認為，美國經濟成長今年預料維持穩健，歐洲今年經濟成長預料在量化寬鬆(QE)加碼後回升，屆時公債殖利率反而可能由跌轉升，投資人若想避免公債殖利反彈侵蝕獲利，建議可逢低承接以BBB級為主掌握「中間信評路線」的新興市場企業債。

鍾美君表示，去年底以來市場不斷擔憂油價下跌對新興市場國家的財政，造成衝擊，使得新興企業債出現較大修正，反而忽略今年歐元區成長回升、美國景氣持續穩健可以帶動新興市場的利多。

根據國際貨幣基金(IMF)最新景氣預估，今年全球經濟成長率可望從3.3%回升至3.5%，且隨著歐洲央行加碼QE提振歐洲景氣復甦的信心，有助於降低市場避險情緒，資金將加速回流新興市場。

鍾美君指出，以美國2009年及2010年兩次QE執行經驗來看，公債殖利率在QE實施前均預先反映而下跌，但正式實施後，由於市場對刺激景氣的效果非常有信心，公債殖利率反而上揚，如今歐洲央行將正式實施QE，對債券市場的影響與美國前兩次QE可能非常類似。

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